日本是如何迷路的?目前还不清楚美国银行2009年2月26日的问题


<p>如果财政部要按照美国的金融体系及其经济做正确的话,还有一个相当紧迫的银行问题可以使用裁决</p><p>究竟,日本的银行是怎么回事</p><p>政策如何失败,导致恐惧“失去的十年”</p><p>在一个角落里,我们有Paul Krugman和Adam Posen先生Krugman先生在今天的博客文章中引用了Posen先生的话说:升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑精选美国政府最后已向银行提供的保证在没有政府控制或充分条件的情况下,资本注入不足(尽管很大)也已经在TARP下进行了,这与日本政府在20世纪90年代中期所做的非常模仿,以保持其主要银行的开放而不必承认具体的失败和损失结果,以及现在出现的结果是,银行的高层管理人员只是通过现金,将纳税人的损失社会化,获取管理层支出或股东股息的任何罕见收益,最终仍然资本不足假装不良资产为监管目的而言,除了监管机构之外,没有人比其他人更有价值,只是给银行提供了更多信息花费更多的钱,更多的时间来实施信贷紧缩用克鲁格曼先生的话来说,这些是“无法提供经济所需信贷的银行”问题是经济将在没有运作的情况下停滞不前银行系统到目前为止,政府向金融系统的转移太小,不足以使银行整体化,而足够规模的转移对股东来说是一个巨大的赠品</p><p>在这种情况下,解决方案是国有化在第二个角落我们有理查德Caballero,Anil Kashyap和Takeo Hoshi认为,日本银行面临的最大问题并不在于他们无法为经济提供足够的信贷,而是在他们不应该拥有的时候继续为经济提供信贷</p><p>他们写道:“日本的僵尸贷款和低迷的重组”,他们写道:本文探讨了错误的银行贷款在延长20世纪90年代初开始的日本宏观经济停滞中的作用</p><p>关注日本银行继续向其他破产企业提供贷款的普遍做法我们记录了这种宽容贷款的流行情况,并显示其对与受损企业竞争的健康企业的扭曲效应除了监管机构的几个危机时期之外被迫承认一些破产并暂时将违规银行国有化,银行出人意料地受到监管机构的限制</p><p>问题在于僵尸银行保持信贷流向“僵尸借款人”如果没有良好的投资机会(在经济条件下),这些贷款只会受到支撑失败的公司在这种情况下,银行不会通过信贷紧缩路线对经济构成威胁相反,主要关注的是失败带来的系统性风险解决方案是以保护方式免除坏账银行金融体系的其他部分 - 无论是通过国有化还是没有债务,或者通过其他方式解决破产银行的不良资产,或支持坏银行,直到他们能够摆脱破产的方式</p><p>在第三个角落,我们有马丁·沃尔夫和理查德·古他们认为,日本失去的十年的根源不是银行在所有这都是家庭债务沃尔夫写道:在20世纪90年代,日本私人支出和借款的大部分下降是由于顾先生认为不是银行的状态,而是借给他们的借款人</p><p>这是一种情况,其中用约翰·梅纳德凯恩斯的话来说,低利率 - 多年来,日本的利率一直很低 - 正在“推动一连串”债务人继续偿还贷款问题是家庭将通过工作实现中性货币政策偿还无法控制的债务银行根本不是一个问题,只要他们没有通过失败来威胁金融体系这里的解决方案太过于防止系统性崩溃尽可能便宜这很可能这涉及支持坏银行直到他们可以摆脱破产的风险,并参与大规模的财政政策,以避免债务紧缩的螺旋式上升 经济博客圈对财政部的新纾困计划产生了极大的焦虑 - 无论是适当的制作,还是太小或太大但我不清楚我们是否已经有效地发现了问题或许现在是时候了退后一步,
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